Інвесткомпанія TA Ventures запустила четвертий фонд із цільовим обсягом $35 млн, який буде інвестувати серед іншого і в DefenceTech. Раніше TA Ventures в цю сферу не заходила. Про це розповіла засновниця фонду Вікторія Тігіпко в інтервʼю Forbes Ukraine.

Що відомо?

• За її словами, на рахунку TA Ventures вже є 25% суми, які вклала особисто вона з партнерами. Активний фандрейзинг стартує в червні. 

«Перший фонд був на 100% профінансований моїм власним капіталом як family office. У другому фонді частка власного капіталу партнерів становила 55%. Починаючи з третього фонду – близько 25%. Для порівняння: у більшості венчурних фондів світу цей показник становить лише 1–2%, рідше – до 5%», – розповіла Тігіпко.

• Вона додала, що відносно невеликим фондом на $35 млн, максимум – $50 млн простіше управляти й вимірювати результати для інвесторів. Фокус нового фонду – на ранньому DPI та швидкій ліквідності. Ціль TA Ventures – забезпечити щонайменше 20% net IRR, щоб перші повернення від інвестицій забезпечити вже на п’ятий рік.
• Інвестувати з нового фонду планують почати вже у червні. У першому кварталі 2027-го – закрити фонд, а фінально проінвестувати його – до кінця 2027-го.
• Класичні напрями нового фонду – ШІ, HealthTech, космічні технології тощо. Разом з тим, вперше за 17 років TA Ventures публічно інвестуватиме в оборонку.
• Щодо географії інвестування, приблизно 60% – американські стартапи, 20% – європейські, ще 20% – решта світу. Також планують дивитись на українські оборонні стартапи.

«В Україні зароджується своя DefenceTech-мафія, як колись мафія PayPal. Навіть після завершення війни більшість цих компаній продовжать працювати, оборонні бюджети у світі вже зростають. Європа, США, Близький Схід – усі перебудовують системи безпеки. Для України це шанс здійснити технологічний прорив», – каже Тігіпко.

• Загалом TA Ventures інвестує у 30–35 компаній з кожного фонду. Чек, як правило, складає в середньому $500 000 на pre-seed, але якщо компанія показує сильне зростання, його можуть збільшити до $1 млн.

Результати попередніх фондів

• З 2010-го TA Ventures інвестував у 280 стартапів. 18 із них досягли оцінки в $1 млрд. Ще вісім зробили IPO. Кількість екзитів – 83. 
• Перший фонд був невеликим – близько $14 млн. З нього вийшла більшість єдинорогів. За словами Тігіпко, фонд уже повернув понад 4x капіталу. З урахуванням нереалізованої частини портфеля потенційний мультиплікатор перевищує 12. Протягом двох-трьох років команда очікує ще понад $100 млн ліквідності.
• Другий фонд запускали на початку повномасштабної війни, в нього залучили лише половину з запланованого – $25 млн. Проінвестували у 79 компаній. Поточна оцінка портфеля, за словами Вікторії, перевищує вкладений капітал більш ніж в 1,7 раза.
• Другий і третій фонди рухаються до цілі 3-5x на горизонті семи-дев’яти років із можливістю ранньої часткової ліквідності для інвесторів, починаючи приблизно з четвертого року.
• За словами засновниці, рівень списань в TA Ventures відносно невеликий.

«Середній рівень списань у фондах, що інвестують на ранніх стадіях, – понад 40%. У мене в першому фонді цей показник – 10%. Середній holding period становив понад сім років. До останнього ми постійно реінвестували повернення у межах того самого фонду, – розповіла Тігіпко. 

У другому фонді списання – лише 6,5%, при цьому середній holding period скоротився до 3,5 років. У третьому фонді наразі немає списаних інвестицій. Звичайно, це ще може відбуватися. Це і є венчур. Тому ми інвестуємо в пакет компаній». 

Нова ангельська платформа

• Окрім нового фонду, Тігіпко розмірковує над платформою, яка б дозволила українським інвесторам вкладати в українські технологічні компанії невеликими сумами у гривні. Для цього потрібно побудувати правильну інфраструктуру, отримати ліцензії та знайти людину, яка очолить цей напрям.

«Нині в Україні не можна виводити гроші за кордон, тому ми хочемо дати їм можливість інвестувати в технологічний бізнес», – пояснила вона. 

• Між тим, інвесткомпанія давно розвиває екосистему ангелів-інвесторів Iclub.

«Хочу, щоб до 2035-го в Україні було 100 000 ангелів-інвесторів. Для порівняння: в Америці – понад 350 000 активних ангелів, у Європі – десь 200 000», – каже Тігіпко.