Українська оборонна компанія Swarmer отримала дозвіл від SEC та вийде на американську біржу Nasdaq. Цей процес заплановано 17 березня, як стало відомо Scroll.media. Це вперше українська компанія проходить процес саме IPO на американській біржі.

• Компанія створює системи для роботи роїв дронів.
• Розміщення буде відбуватись за ціною $5 за акцію, загалом же планується розмістити 3 000 000 акцій. Всього компанія планує залучити $15 млн.
• Яка при цьому буде капіталізація бізнесу — ще невідомо.
• Торгуватись компанія буде під тікером SWMR.

За даними одного з фондів, який не є інвестором Swarmer, але близький до проєкту, оцінка бізнесу може бути сильно більшою за $200-$300 млн. «Вони всю роботу роблять в стелс-режимі, зібрали сильну команду, активно ростуть і багато працюють не лише в Україні, а й на ринку США, що і дає їм впевненість піти на IPO. Щобільше, останнім часом оцінки наших дефенс-бізнесів полетіли вгору, не варто бути скромним», — додає співрозмовник редакції Scroll.media.

Це підтверджується й тим фактом, що не так давно внутрішня оцінка акцій компанії складала $3,5 за штуку, а при виході на біржу підніметься до $5 за одиницю.

IPO Swarmer

Swarmer виходить на The Nasdaq Capital Market — це окрема структура Nasdaq, яка створена для компаній з ринковою капіталізацією нижче $2 млрд, хоча по суті мова про компанії з капіталізацією на сотні мільйонів, мінімальний поріг — від $50 млн. Біржа попереджає, що у цьому сегменті волатильність більша, а обʼєм торгів зазвичай — менший.

Вибір The Nasdaq Capital Market підтверджує й отриману нами оцінку Swarmer у $200+ млн. Наскільки це реальна цифра? 

Офіційно Swarmer залучила менш як $20 млн на pre-seed, seed та Раунді А — їх можна побачити тут. Останній раунд найбільший — $15 млн, а серед інвесторів — в тому числі й американці: раунд очолила Broadband Capital Investments, за участі R-G.AI, D3 Ventures, Green Flag Ventures, Radius Capital та україно-американського Network VC. Наявність американських фондів під час спілкування з потенційними новими інвесторами визначають як одну з ключових переваг, в тому числі не забуваючи додати, що у команді — Ерік Прінс, засновник найбільш відомої американської ПВК Blackwater.

Оскільки Swarmer весь час інвестує в розробку технології, то й видатки значно перевищують доходи: 

• Revenue: 2024 рік — $329,410, 2025 рік — $309,920.
• Loss: 2024 рік — $2,1 млн, 2025 рік — $8,5 млн.

Фінансувати це вдається через залучені інвестиції.

Втім, у компанії певні, що скоро ситуацію вдасться перевернути: 

Ми маємо тверді зобов’язання, що представлені укладеними контрактами на ліцензії програмного забезпечення, послуги з інтеграції апаратного забезпечення та постачання систем, які, за прогнозами наших клієнтів, будуть реалізовані протягом наступних 12–24 місяців, із загальним обсягом $16,3 млн прогнозованого доходу.

Ми також очікуємо отримати додаткові $16,8 млн очікуваного доходу за той самий період відповідно до меморандумів про взаєморозуміння з деякими з наших чинних клієнтів, що в сукупності становить $33,1 млн очікуваного доходу.

У Swarmer очікують, що приблизно 60% від цієї сукупної суми буде отримано у 2026 році, а решту — у 2027 році та на початку 2028 року, залежно від досягнення етапів приймання клієнтами, графіків постачання та наявності фінансування.

Кошти від IPO Swarmer планує використати кошти для:

• фінансування поточної операційної діяльності.
• розширення можливостей і продуктового портфеля.
• найму співробітників.
• інтеграції з апаратним забезпеченням виробників дронів.
• поповнення оборотного капіталу та інших загальнокорпоративних цілей.

Станом на зараз 42 бойових підрозділи виконує понад 300 місій з технологіями Swarmer щодня.

Вихід на біржу

Для українського DefenceTech, та й загалом для українського бізнесу, вихід на IPO в США загалом унікальна історія — місцеві компанії такого по суті взагалі й не робили, згадується лише кейс GitLab, але багато хто скаже, що компанія в Україні практично й не працювала, хоча засновник Дмитро Запорожець вважає бізнес саме українським.

Swarmer же народився в Україні, розвивається в Україні і заробляє гроші саме тут.

У випадку «Київстар» кейс унікальний виходом на біржу через SPAC-поглинання, що не є саме IPO.

Втім, не так важливо, якою по рахунку Swarmer йде на біржу, як сам прецедент: український бізнес може подібне зробити. Компанії всього три роки і вона вже йде на американську біржу з оцінкою у сотні мільйонів. За даними Scroll.media, серед американських інвесторів бізнесу є досвідчені люди, що раніше виводили компанії на IPO і мають в цьому експертизу, саме вони й спонукали Swarmer до цього. І схоже, що все вийшло.

Це стане сигналом як для українських бізнесів, що можуть спробувати піти схожим шляхом, так і для американського ринку — інвестуйте в український сектор Defence Tech більше.