Феномен великих венчурних фондів: говоримо про Sequoia та a16z
У десятому епізоді розбираємось, чому одні венчурні фонди десятиліттями залишаються на вершині, а інші — зникають. Говоримо про репутацію, команди, персоналії та формулу успіху, яку неможливо просто купити за гроші.
«Який твій ARR» — новий подкаст про інвестиції. Ведучі — головний редактор видання Ілля Кабачинський та принципал Horizon Capital Денис Сичков. Партнер першого сезону — «ПриватБанк».
Слухайте новий епізод подкасту на Spotify та Apple Podcasts.
Чому великі фонди залишаються великими
Інвестиції — це в меншій мірі про гроші (яких на ринку загалом вистачає), і в більшій — про доступ до засновників та розуміння трендів. Успіх топових фондів тримається на трьох стовпах:
- Бренд і репутація — засновники мріють отримати чек від Sequoia. Це означає, що фонд може обирати найкращі угоди, а не навпаки.
- Правильне місце і час — команда знаходиться в серці Кремнієвої долини або фінтех-кварталів Нью-Йорка і бачить перспективні проєкти ще до того, як вони потрапляють на сторінки TechCrunch.
- Відбір найкращих — будь-який стартап на ранньому етапі хоче їхніх інвестицій, що дозволяє фондам вибирати з кращих.
Цю формулу неможливо реплікувати лише грошима — вона будується роками.
Ці фонди багато років вкладали у стартапи, будували індустрію, мають портфоліо успіхів, яке важко повторити. І як наслідок — мають нетворк та звʼязки, які практично не доступні широкому загалу. Це грає на успіх фондам: вони дізнаються про угоди раніше інших.
Як стати великим з нуля
Sequoia та a16z теж колись починали. Ключова відмінність лідерів від наслідувачів:
- Наслідувачі відтворюють плейбук 10–15-річної давнини — намагаються збудувати те, чим Sequoia чи a16z були раніше.
- Піонери були першими: Sequoia була одним з ранніх інвесторів у більшість компаній, що стали орієнтирами для технологічних користувачів сьогодні.
- Досвід засновників — і Марк Андерсен (Netscape), і Бен Горовіц прийшли з індустрії. Найцінніше — не технічні знання, а вміння розмовляти з підприємцями однією мовою, розуміти їхні виклики та «бути своїм».
Конкуренція за угоди та за людей
Ринок венчурних фондів — як футбол: є прем’єр-ліга, є нижчі дивізіони. Топові GP залучаються з МБА і великого консалтингу/інвестбанкінгу. Конкуренція між фондами-лідерами йде через персоналії:
- Угоди виникають не через «вебпортал заявок», а через особисті стосунки — за матча-латте в Пало-Альто або в офісах на Волл-стріт.
- Жарт галузі: у США у фондів вищого доходу більше, ніж ресторанів McDonald’s.
- Трансфери є: зірковий партнер може перейти з Founders Fund в Sequoia так само, як футболіст — з клубу в клуб.
Що дає інвестор крім грошей
Cap table (список акціонерів) — це репутація компанії. Думати про нього потрібно з перших раундів:
- Токсичні або пов’язані з політикою інвестори ускладнюють наступні раунди — деякі фонди відмовляться увійти навіть за наявності маленького пасивного «проблемного» інвестора.
- Навпаки — ім’я General Catalyst або IFC/EBRD у cap table є знаком якості та суттєво полегшує залучення наступного раунду.
- Smart money — це не лише перша розмова в кав’ярні. Якісні фонди залучаються надалі: допомагають з маркетингом, виходом на нові ринки, побудовою корпоративного управління, мають мережу B2B-контактів на топ-рівні.
- Venture capital фокусується на переможцях: якщо компанія росте — фонд подвоює ставку (double down), якщо ні — чекає на списання.
Вихід першого сезону подкасту підтримав найбільший український банк — «ПриватБанк». А спеціально для нашої аудиторії — ІТ ФОП — ПриватБанк пропонує спеціальні умови. Спростили все максимально:
- тарифи на РКО — скасували;
- зняття готівки з бізнес-картки — без комісії;
- перекази — не тарифікуються.
А якщо заробляєте з-за кордону і заводите валюту в Україні — можете обміняти її 24/7. Навіть якщо працюєте з Payoneer — перекази на ФОП рахунок за кілька кліків. І звісно ж зарахування іноземної валюти – день у день. Маєте виплати з того ж Upwork? «ПриватБанк» забезпечує спрощену систему валютного контролю. Все, аби ви як IT-спеціаліст могли своїми справами, а не збором паперів.
Працюйте з ІТ ФОП у ПриватБанку — це швидко, просто, вигідно.
Феномен великих венчурних фондів: говоримо про Sequoia та a16z
У десятому епізоді розбираємось, чому одні венчурні фонди десятиліттями залишаються на вершині, а інші — зникають. Говоримо про репутацію, команди, персоналії та формулу успіху, яку неможливо просто купити за гроші.
«Який твій ARR» — новий подкаст про інвестиції. Ведучі — головний редактор видання Ілля Кабачинський та принципал Horizon Capital Денис Сичков. Партнер першого сезону — «ПриватБанк».
Слухайте новий епізод подкасту на Spotify та Apple Podcasts.
Чому великі фонди залишаються великими
Інвестиції — це в меншій мірі про гроші (яких на ринку загалом вистачає), і в більшій — про доступ до засновників та розуміння трендів. Успіх топових фондів тримається на трьох стовпах:
- Бренд і репутація — засновники мріють отримати чек від Sequoia. Це означає, що фонд може обирати найкращі угоди, а не навпаки.
- Правильне місце і час — команда знаходиться в серці Кремнієвої долини або фінтех-кварталів Нью-Йорка і бачить перспективні проєкти ще до того, як вони потрапляють на сторінки TechCrunch.
- Відбір найкращих — будь-який стартап на ранньому етапі хоче їхніх інвестицій, що дозволяє фондам вибирати з кращих.
Цю формулу неможливо реплікувати лише грошима — вона будується роками.
Ці фонди багато років вкладали у стартапи, будували індустрію, мають портфоліо успіхів, яке важко повторити. І як наслідок — мають нетворк та звʼязки, які практично не доступні широкому загалу. Це грає на успіх фондам: вони дізнаються про угоди раніше інших.
Як стати великим з нуля
Sequoia та a16z теж колись починали. Ключова відмінність лідерів від наслідувачів:
- Наслідувачі відтворюють плейбук 10–15-річної давнини — намагаються збудувати те, чим Sequoia чи a16z були раніше.
- Піонери були першими: Sequoia була одним з ранніх інвесторів у більшість компаній, що стали орієнтирами для технологічних користувачів сьогодні.
- Досвід засновників — і Марк Андерсен (Netscape), і Бен Горовіц прийшли з індустрії. Найцінніше — не технічні знання, а вміння розмовляти з підприємцями однією мовою, розуміти їхні виклики та «бути своїм».
Конкуренція за угоди та за людей
Ринок венчурних фондів — як футбол: є прем’єр-ліга, є нижчі дивізіони. Топові GP залучаються з МБА і великого консалтингу/інвестбанкінгу. Конкуренція між фондами-лідерами йде через персоналії:
- Угоди виникають не через «вебпортал заявок», а через особисті стосунки — за матча-латте в Пало-Альто або в офісах на Волл-стріт.
- Жарт галузі: у США у фондів вищого доходу більше, ніж ресторанів McDonald’s.
- Трансфери є: зірковий партнер може перейти з Founders Fund в Sequoia так само, як футболіст — з клубу в клуб.
Що дає інвестор крім грошей
Cap table (список акціонерів) — це репутація компанії. Думати про нього потрібно з перших раундів:
- Токсичні або пов’язані з політикою інвестори ускладнюють наступні раунди — деякі фонди відмовляться увійти навіть за наявності маленького пасивного «проблемного» інвестора.
- Навпаки — ім’я General Catalyst або IFC/EBRD у cap table є знаком якості та суттєво полегшує залучення наступного раунду.
- Smart money — це не лише перша розмова в кав’ярні. Якісні фонди залучаються надалі: допомагають з маркетингом, виходом на нові ринки, побудовою корпоративного управління, мають мережу B2B-контактів на топ-рівні.
- Venture capital фокусується на переможцях: якщо компанія росте — фонд подвоює ставку (double down), якщо ні — чекає на списання.
Вихід першого сезону подкасту підтримав найбільший український банк — «ПриватБанк». А спеціально для нашої аудиторії — ІТ ФОП — ПриватБанк пропонує спеціальні умови. Спростили все максимально:
- тарифи на РКО — скасували;
- зняття готівки з бізнес-картки — без комісії;
- перекази — не тарифікуються.
А якщо заробляєте з-за кордону і заводите валюту в Україні — можете обміняти її 24/7. Навіть якщо працюєте з Payoneer — перекази на ФОП рахунок за кілька кліків. І звісно ж зарахування іноземної валюти – день у день. Маєте виплати з того ж Upwork? «ПриватБанк» забезпечує спрощену систему валютного контролю. Все, аби ви як IT-спеціаліст могли своїми справами, а не збором паперів.
Працюйте з ІТ ФОП у ПриватБанку — це швидко, просто, вигідно.
