«Війна радикально вплинула на оцінку», — Олександр Комаров про Київстар на Nasdaq
В Нью-Йорку 29 серпня відбулась церемонія Bell Ringing для компанії Київстар: при виході на біржу представники компанії — зазвичай засновники та CEO — тиснуть на спеціальну кнопку, сповіщаючи про початок торгів. У випадку Київстар кнопку тиснув президент компанії Олександр Комаров у присутності представників українського уряду, представників Veon, команди та інших. Після відбулось Q&A, де Комаров відповів на кілька питань стосовно виходу компанії на Nasdaq. Всю розмову він підсумував словами «По великому рахунку — нічого не змінилось, тільки відповідальності стало більше. В іншому — ми і далі продовжуємо розвивати Київстар по раніше визначеному плану». Втім, кілька важливих тез все ж прозвучало. Редактор Scroll.media, що був присутній при розмові, вибрав найцікавіше з Q&A-сесії.
Оцінка Київстар. Компанія виходила на біржу з оцінкою бізнесу в $2,2 млрд. Після двох тижнів торгів капіталізація виросла до $2,8 млрд, на піку перевищувала $3,5 млрд. За словами Комарова, повномасштабне вторгнення надзвичайно сильно вплинуло на оцінку бізнесу компанії (в нижчу сторону), при цьому всі ризики вже враховані у теперішній оцінці бізнесу. На момент підготовки матеріалу акції компанії коштували близько $12,5 за штуку, при цьому два незалежні аудити, які замовила група Veon, вказують, що у наступні 12 місяців акції можуть вирости до $14-$18 за штуку (ця інформація не є фінансовою порадою ні від Veon, ні від Scroll.media, будь-які інвестиції — ваша особиста відповідальність).
В той же час, за словами Комарова, капіталізація Київстар хоч і має великий дисконт, має гральний мультиплікатор до EBITDA (приблизно 4х) та близький до оцінки операторів Східної Європи. Керівництво компанії та великі інвестори розуміють вплив геополітичних факторів, тому багато разів наголосили на можливій волатильності вартості акцій і готові до цього.
Дивіденди. Сьогодні політика дивідендів повністю залежить від діючих обмежень НБУ на вивід валюти з України. Оскільки компанія діє в правовому полі України, про дивіденди будуть говорити вже після зняття цих обмежень.
Також Комаров уточнив, що всі наявні кошти на рахунках компанії в Україні сьогодні планується спрямувати на розвиток бізнесу та M&A. Мова про близько $400 млн. Їх не планують тримати, щоб потім розподіляти на дивіденди у майбутньому.
Інвестори. Під час роадшоу та залучення великих інвесторів були проговорені всі можливі ризики, а також і можливості бізнесу — тому це вже закладено в оцінку бізнесу. При цьому Комаров наголосив, що один з викликів компанії — показати, що Київстар — це вже не лише мобільний оператор: компанія через Uklon, Helsi та Kyivstar.Tech, а також хмарний бізнес, генерує більше 10% виторгу і надалі буде збільшувати цей показник. Таким чином, моно бізнес вже давно перетворився на мультипродуктову компанію, що надає багато різних послуг. В майбутньому Київстар продовжить M&A, щоб збільшити свій портфель напрямків діяльності.
Під час розмови також було наголошено, що Київстар стає холдингом, а Комаров, відповідно, займає позицію президента цього холдингу.
Управлінські зміни. У компанії тепер оновлена наглядова рада, а також офіс у Дубай — там будуть розміщуватись юридичні та фінансові напрямки Kyivstar Group — компанії, яка вийшла на біржу і якій тепер технічно підпорядковується Київстар в Україні. Всього до 10 людей. Комаров зауважив, що через вихід на Nasdaq до компанії тепер буде прикуто ще більше уваги з точки зору звітності.
Про купівлю акцій в Україні. Технічно купити акції Київстар можна, але потрібно зареєструватись у іноземного брокера. А ось можливості українцям купувати акції через більш прості механізми в Україні — зараз немає. Така можливість в Україні була до початку повномасштабного вторгнення, та зараз через обмеження НБУ це не працює. Компанія Київстар знаходиться у діалозі з відповідними регулюючими органами в Україні, але на даний момент такої можливості немає — лише через реєстрацію в іноземних брокерів, що, правда, буде мати обмеження у форматі виведення валюти.
Про вихід на біржу. За словами Комаров, попереднє рішення про вихід Київстар на біржу було прийнято ще у 2021 році, але повномасштабна війна змінила плани. Втім, навіть за найгіршими розрахунками від незалежних експертів компанія могла вийти на біржу і мати гарну оцінку по нижній можливій оцінці — тому було прийнято рішення рухатись у цьому напрямку, навіть попри повномасштабне вторгнення.
Викликів вистачало: як зауважили у Veon, навіть знайти якісних незалежних аудиторів під реалії в Україні було не так вже й просто. Окреме питання — партнер для SPAC: загалом провели 10 зустрічей з різними компаніями. Cohen Circle обрали, оскільки компанія пропонує найкращі умови серед усіх, знову ж таки, повіривши в успіх Київстар сьогодні і у майбутньому.
«Війна радикально вплинула на оцінку», — Олександр Комаров про Київстар на Nasdaq
В Нью-Йорку 29 серпня відбулась церемонія Bell Ringing для компанії Київстар: при виході на біржу представники компанії — зазвичай засновники та CEO — тиснуть на спеціальну кнопку, сповіщаючи про початок торгів. У випадку Київстар кнопку тиснув президент компанії Олександр Комаров у присутності представників українського уряду, представників Veon, команди та інших. Після відбулось Q&A, де Комаров відповів на кілька питань стосовно виходу компанії на Nasdaq. Всю розмову він підсумував словами «По великому рахунку — нічого не змінилось, тільки відповідальності стало більше. В іншому — ми і далі продовжуємо розвивати Київстар по раніше визначеному плану». Втім, кілька важливих тез все ж прозвучало. Редактор Scroll.media, що був присутній при розмові, вибрав найцікавіше з Q&A-сесії.
Оцінка Київстар. Компанія виходила на біржу з оцінкою бізнесу в $2,2 млрд. Після двох тижнів торгів капіталізація виросла до $2,8 млрд, на піку перевищувала $3,5 млрд. За словами Комарова, повномасштабне вторгнення надзвичайно сильно вплинуло на оцінку бізнесу компанії (в нижчу сторону), при цьому всі ризики вже враховані у теперішній оцінці бізнесу. На момент підготовки матеріалу акції компанії коштували близько $12,5 за штуку, при цьому два незалежні аудити, які замовила група Veon, вказують, що у наступні 12 місяців акції можуть вирости до $14-$18 за штуку (ця інформація не є фінансовою порадою ні від Veon, ні від Scroll.media, будь-які інвестиції — ваша особиста відповідальність).
В той же час, за словами Комарова, капіталізація Київстар хоч і має великий дисконт, має гральний мультиплікатор до EBITDA (приблизно 4х) та близький до оцінки операторів Східної Європи. Керівництво компанії та великі інвестори розуміють вплив геополітичних факторів, тому багато разів наголосили на можливій волатильності вартості акцій і готові до цього.
Дивіденди. Сьогодні політика дивідендів повністю залежить від діючих обмежень НБУ на вивід валюти з України. Оскільки компанія діє в правовому полі України, про дивіденди будуть говорити вже після зняття цих обмежень.
Також Комаров уточнив, що всі наявні кошти на рахунках компанії в Україні сьогодні планується спрямувати на розвиток бізнесу та M&A. Мова про близько $400 млн. Їх не планують тримати, щоб потім розподіляти на дивіденди у майбутньому.
Інвестори. Під час роадшоу та залучення великих інвесторів були проговорені всі можливі ризики, а також і можливості бізнесу — тому це вже закладено в оцінку бізнесу. При цьому Комаров наголосив, що один з викликів компанії — показати, що Київстар — це вже не лише мобільний оператор: компанія через Uklon, Helsi та Kyivstar.Tech, а також хмарний бізнес, генерує більше 10% виторгу і надалі буде збільшувати цей показник. Таким чином, моно бізнес вже давно перетворився на мультипродуктову компанію, що надає багато різних послуг. В майбутньому Київстар продовжить M&A, щоб збільшити свій портфель напрямків діяльності.
Під час розмови також було наголошено, що Київстар стає холдингом, а Комаров, відповідно, займає позицію президента цього холдингу.
Управлінські зміни. У компанії тепер оновлена наглядова рада, а також офіс у Дубай — там будуть розміщуватись юридичні та фінансові напрямки Kyivstar Group — компанії, яка вийшла на біржу і якій тепер технічно підпорядковується Київстар в Україні. Всього до 10 людей. Комаров зауважив, що через вихід на Nasdaq до компанії тепер буде прикуто ще більше уваги з точки зору звітності.
Про купівлю акцій в Україні. Технічно купити акції Київстар можна, але потрібно зареєструватись у іноземного брокера. А ось можливості українцям купувати акції через більш прості механізми в Україні — зараз немає. Така можливість в Україні була до початку повномасштабного вторгнення, та зараз через обмеження НБУ це не працює. Компанія Київстар знаходиться у діалозі з відповідними регулюючими органами в Україні, але на даний момент такої можливості немає — лише через реєстрацію в іноземних брокерів, що, правда, буде мати обмеження у форматі виведення валюти.
Про вихід на біржу. За словами Комаров, попереднє рішення про вихід Київстар на біржу було прийнято ще у 2021 році, але повномасштабна війна змінила плани. Втім, навіть за найгіршими розрахунками від незалежних експертів компанія могла вийти на біржу і мати гарну оцінку по нижній можливій оцінці — тому було прийнято рішення рухатись у цьому напрямку, навіть попри повномасштабне вторгнення.
Викликів вистачало: як зауважили у Veon, навіть знайти якісних незалежних аудиторів під реалії в Україні було не так вже й просто. Окреме питання — партнер для SPAC: загалом провели 10 зустрічей з різними компаніями. Cohen Circle обрали, оскільки компанія пропонує найкращі умови серед усіх, знову ж таки, повіривши в успіх Київстар сьогодні і у майбутньому.
