Видання Bloomberg описує цікаву історію, що склалась навколо японської Fujikura Ltd, і є гарним прикладом: ралі AI на ринку акцій може давати змогу як швидко заробити, так і дуже стрімко все втратити.

• Виробник оптоволоконних кабелів Fujikura Ltd. втратив майже половину своєї вартості за тиждень. Причина — інвестори поспішили позбутися акцій після слабких прогнозу прибутків і середньострокового плану.
• Йдеться про втрату капіталізації на майже $40 млрд.

Fujikura показує, наскільки швидко можуть змінюватися настрої щодо переможців AI-епохи, коли інвестори усвідомлюють, що очікування вибухового зростання інфраструктури могли значно випередити реальні можливості виробників забезпечити це зростання. На прикладі компанії видно, що вона не змогла швидко розширити виробничі потужності, створило розрив між очікуваннями ринку та реальністю. І спрацювало проти настроїв інвесторів.

Fujikura постачає оптоволоконні кабелі, що використовуються для з’єднання серверів і комутаторів всередині AI-датацентрів, була однією з найпопулярніших інвестицій у Японії протягом останніх двох років через різке зростання попиту на моделі генеративного ШІ.

Компанія входить до так званого консорціуму Portsmouth, який займається розвитком інфраструктури датацентрів у США. Її акції зросли більш ніж на 1500% за 24 місяці до середини травня. Але ринок дедалі частіше ставить під сумнів, чи зможе Fujikura достатньо швидко наростити виробництво, щоб виправдати свою високу оцінку.

• У середньостроковому плані, опублікованому 19 травня, компанія прогнозує операційний прибуток у ¥315 млрд ($2 млрд) у фінансовому році, який починається у квітні 2028 року.
• Це значно нижче за середній прогноз аналітиків — ¥455 млрд.
• Президент компанії заявив, що навіть після запуску нового заводу в префектурі Чіба виробничих потужностей все одно буде недостатньо.

Зрештою, розпродаж поширився за межі Fujikura, оскільки інвестори переоцінюють реалістичність AI-інфраструктурного буму. Зростають побоювання, що деякі проєкти датацентрів стикаються із затримками через дефіцит матеріалів та обмеження в ланцюгах постачання.

Напрямок кабелів має свої виклики та проблеми, але прогноз показує — світовий попит на кабелі для датацентрів зросте на 22,4% між 2024 і 2030 роками, переважно завдяки Північній Америці. Виробники кабелів також зберігають значну силу у ціноутворенні, тому що їхні клієнти-гіперскейлери можуть швидко поглинати вищі витрати. Серед найбільших клієнтів Fujikura — Apple, яка забезпечує близько 4% доходу компанії.