Лондонський венчурний фонд Balderton Capital мав дуже успішний 2025 рік. Не в останню чергу завдяки тому, що у 2015 році став першим зовнішнім інвестором фінтех-стартапу Revolut. Минулого року фонд зробив частковий кешаут з Revolut на $2 млрд — це при тому, що їх вкладення у стартап складали всього £1 млн. Як пише FT, це закріпило угоду як одну з найприбутковіших в історії європейського венчурного капіталу.

Як це було

• Історія Balderton бере початок у 2000 році, коли вона утворилася як європейський підрозділ VC з Кремнієвої долини – Benchmark Capital. Benchmark отримала величезний прибуток від інвестиції в eBay у 1997 році — однієї з найуспішніших угод в історії венчурного капіталу — а згодом інвестувала в Uber, Twitter і Snap.
• До середини 2000-х стало зрозуміло, що Benchmark «не мав глобальних амбіцій», натомість сфокусований на Європі. І групи розділилися. Через цей поділ п’ятий фонд став для Balderton найскладнішим у залученні коштів, оскільки інвесторів довелося переконувати дати грошей вже без реноме Benchmark за плечима.
• У 2015 році Balderton Capital очолила найперший інвестиційний раунд фінтех-компанії, співзасновником якої є українець Влад Яценко. Сума вкладень – £1 млн із загальних £1,5 млн в раунді. На той момент стартап оцінили в £6,7 млн з урахуванням нового капіталу.
• Відтоді оцінка Revolut виросла до $75 млрд, компанія ж наближається до публічного розміщення акцій, яке може відбутися вже цього року. Тож у 2025 році Balderton зафіксувала прибуток у розмірі $2 млрд, зробивши частковий продаж акцій: це – пакет приблизно на $1 млрд у листопаді, а також інші угоди, здійснені раніше протягом року.
• При цьому фонд досі зберігає значну частку у стартапі. За даними джерел, до кешауту його доля перевищувала 10%.
• З моменту інвестицій в Revolut, Balderton Capital еволюціонувала — у 2021 році вона запустила growth-фонд для підтримки більш зрілих стартапів. Однак, поки не приєдналася до перегонів за дорогими розробниками AI-моделей на кшталт європейських Black Forest Labs або Mistral.

«Технологічна індустрія схильна до різких коливань, — каже Деніел Вотергауз, партнер Balderton, який кілька років входив до ради директорів Revolut. — Багато хто піддається хайпу та драмі. Ми ж досить добре зберігаємо баланс».

Чому це цікаво: історія VC-успіху

• Revolut став беззаперечно найуспішнішою інвестицією за 25-річну історію Balderton — період, протягом якого фірма залучила загалом $5,7 млрд для інвестування.
• П’ятий фонд Balderton, у якому знаходиться частка в Revolut, повернув початкові $305 млн, залучені від інвесторів, більш ніж у 25 разів.
• У 2025 році, за словами людей, близьких до фірми, Balderton розподілила мільярди доларів між інвесторами Фонду V та Фонду VI обсягом $375 млн, залученого у 2017 році, — і подальші виплати ще очікуються завдяки залишковим часткам у Revolut та інших компаніях.
• Успіх з Revolut був підкріплений хвилею позитивних новин з інших компаній портфеля — від досягнення енергетичною групою Fuse оцінки $5 млрд у грудні до продажу фінтех-компанії GoCardless за $1,1 млрд минулого місяця.
• Ще з цікавого: у портфелі Balderton – добре відомий українцям німецький виробник розвідувальних дронів Quantum Systems, який з моменту першої інвестиції у травні потроїв свою оцінку до €3 млрд. Ще одна гарна історія для Balderton.
• Наразі Quantum Systems та український defence-tech стартап Frontline Robotics разом будують першу в Європі повністю автоматизовану промислову лінію виробництва дронів для Сил Оборони України. Хто знає, можливо це стане наступною історією успіху лондонського Balderton, в якій значну роль відіграють саме українці.