Ринок цифрових активів пережив чимало падінь. Для найбільших і найдовших з них навіть закріпили окрему назву – «криптозима». Що стоїть за цим терміном і які ведмежі ринки були найболючішими для біткоїн-інвесторів?

Апокаліптичні прогнози

Досить часто у криптопросторі можна почути прогнози про початок ведмежого ринку. Завжди знайдеться якийсь експерт, який бачить у графіках ознаки занепаду цифрових активів. Далеко ходити не треба: днями старший стратег із товарних ринків Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун заявив у соцмережі X, що біткоїн може подешевшати до $50 000. А оскільки біткоїн – флагманський актив, він потягне вниз і решту криптовалют.

Чому так може статися? Експерт пояснює: на фондовому ринку зараз незвично спокійно – а такий штиль часто буває перед різкими рухами. Достатньо однієї поганої новини, щоб інвестори кинулися продавати ризикові активи. Біткоїн зазвичай відносять саме до таких.

Схожої думки дотримується й відомий інвестор і засновник Morgan Creek Capital Марк Юско. Але на відміну від стратега Bloomberg він впевнений, що криптозима вже почалася. Просто цей спад виглядає не так, як попередні – він більш «лайтовий».

«Я думаю, що криптозима вже триває. Найімовірніше, ми впадемо не лише до справедливої вартості біткоїна в районі $93 000, а навіть нижче. Чому? Тому що це не спекулятивний актив, а актив для заощаджень, і шанси швидко заробити на ньому із цього моменту доволі малі», – зазначив він. 

Що таке криптозима

Але про які саме кризи та обвали кажуть експерти? Що такого може статися з ринком, чого всі так бояться? Щоб відповісти на ці запитання, спочатку треба розібратися з поняттям «криптозима».

Вперше цей термін використали у грудні 2018 року. Таким чином учасники криптоіндустрії відреагували на сильний обвал курсу біткоїна – з історичного максимуму в $20 000 до $3500. Криптозима тривала до квітня 2019 року, після чого курс BTC почав стабільно зростати.

Тобто криптозима – це не лише про конкретну дату чи один глибокий провал. Мова про затяжний ведмежий цикл, коли ринок місяцями (а інколи й роками) живе в режимі мінуса: ціни падають або «топчуться» на місці, ліквідність і обсяги просідають, а індустрія переживає хвилю скорочень і банкрутств. 

Найжорсткіші криптозими в історії

Щоб зрозуміти масштаб страхів, достатньо згадати найгучніші криптозими в історії – ті, що найбільше били по біткоїну та гаманцям інвесторів. Про «класичну» зиму 2018–2019 років ви вже дізналися, тож нижче – ще два випадки.

2014–2015 роки: хоч цього терміну ще не існувало, саме на той період припав перший великий «зимовий» цикл для ринку. Після стрімкого зростання 2013 року біткоїн з’їхав із піків у $1150 до мінімумів в районі $200, тобто втратив приблизно 80–85%. На тлі проблем із біржами та падіння довіри до інфраструктури ринок надовго «завис» у депресії й виходив із неї повільно та болісно.

2022 рік: «зима банкрутств» і краху довіри. Цей спад запам’ятався не лише падінням ціни біткоїна, а й серією ударів по індустрії: від колапсу екосистеми Terra (UST/LUNA) до проблем великих криптокредиторів (Celsius і Voyager), і насамкінець – до краху біржі FTX. На цьому тлі біткоїн просів від $69 000 до $15 000.

Усі ці криптозими різні за причинами, але схожі за відчуттями: коли «гарячі» гроші йдуть, ринок перевіряє на міцність як технології, так і людей. 

Ознаки криптозими та типові помилки інвесторів

Але як зрозуміти, що зараз на ринку: криптозима чи звичайна корекція? Насправді все просто. Корекція зазвичай коротша: ринок падає, трохи лякає, а потім поступово оговтується. Криптозима – це затяжний період, коли «все довго та мляво»: ціни місяцями або знижуються, або коливаються на місці, а інтерес людей до криптовалют помітно слабшає. Разом із цим холоне й індустрія: менше новин про успіхи, більше – про скорочення, закриття проєктів і загальне розчарування.

У такі моменти інвестори часто роблять прості, але дорогі помилки. Хтось намагається вгадати найнижчу точку входу на ринок й купує занадто рано, а хтось бачить коротке зростання і думає, що «все вже позаду». Інші скуповують активи без плану й швидко витрачають весь запас грошей, хоча падіння може тривати далі. Правильніший підхід – заздалегідь мати план: не поспішати й не ризикувати сумою, втрату якої буде боляче пережити.

Не все так страшно

Криптозима лякає тим, що здається нескінченною, але історія ринку показує: кожен такий період рано чи пізно завершується. Після зими 2014–2015 біткоїн знову знайшов попит, після 2018–2019 повернулося зростання, а після шоку 2022-го індустрія почала очищуватися й перебудовувати правила гри. Тому навіть якщо «зима» почнеться саме зараз, її треба сприймати не як кінець, а як фазу циклу, у якій відсіюється зайве.

Коли зникають «гарячі» гроші, на перший план виходять витривалість інфраструктури, реальна користь продуктів і довіра. А коли ці речі поступово повертаються, разом із ними повертається і попит – і за криптозимою неминуче приходить криптовесна.