Листопад став складним місяцем для Palantir. Акції постачальника аналітичного програмного забезпечення впали на 16%, показавши найгірший місяць із серпня 2023 року. З того часу акції компанії виросли x10, за останні 5 років — на 1700%, і зробили з Palantir суперзірку: майже пів трильйона доларів капіталізації. Втім, все навколо вказувало: компанія коштує непристойно дорого, вартість акцій не підкріплена фінансовими показниками.

Погані дні Palantir почались з того, що відомий інвестор Майкл Бьюррі (його показували у фільмі «Гра на пониження») поставив мільйони доларів проти компанії. І вже добре заробив.

Втім, попри значне падіння, Palantir залишається неймовірно дорогою. Її фінансові мультиплікатори знаходяться на рівні, небаченому навіть у технологічних гігантів FAANG у період їхнього стрімкого зростання. Жодна інша компанія, що входить до індексу S&P 500, не досягала оцінки в $490 млрд так швидко і з таким скромним обсягом виторгу.

Palantir — унікальний гравець на американському ринку. Заснована у 2003 році, компанія тривалий час працювала в тіні, але зараз входить до числа найдорожчих публічних компаній США, випереджаючи за капіталізацією практично всіх: банки, платіжні системи, кіностудії.

• Попри річний виторг менш як $4 млрд, у листопаді 2025 року Palantir досягла ринкової оцінки в $490 млрд. Це швидше і з меншими доходами, ніж будь-яка інша компанія в історії S&P 500. Meta та Tesla на аналогічних етапах розвитку мали значно кращі фінансові показники.
• Навіть після різкого падіння акції компанії торгуються з коефіцієнтом 233 до прибутку. Для порівняння, Nvidia та Alphabet торгувалися приблизно з коефіцієнтами 38 та 30 відповідно.

Компанія показала кращу звітність за Q2 та Q3, ніж очікували на ринку, виторг — зростає. Втім, інвесторів лякають сильно переоцінені цифри по вартості акцій, а на додачу — переживання через можливу AI-бульбашку. Щотижня в американських бізнес-ЗМІ зʼявляється текст про можливе надування бульбашки, закредитованість компаній, що AI не приносить так багато грошей як очікувалось тощо. SoftBank вже продав всі свої акції Nvidia, як і Пітер Тіль. Oracle обвалилась, Nvidia вже не коштує $5 трлн. А поруч ще й Google стрімко зростає, переважаючи OpenAI і не маючи таких боргів.

Додатковим поштовхом до розпродажу стало виявлення, що Майкл Бьюррі, відомий завдяки прогнозуванню житлової кризи 2008 року, ставить проти Palantir та Nvidia. Він звинуватив гіперскейлерів у штучному завищенні прибутків. Генеральний директор Palantir Алекс Карп  звинуватив Бьюррі в «маніпулюванні ринком» і назвав дії інвестора «обурливими».

Попри падіння акцій, з бізнесом у компанії все добре:

• Palantir починала як ключовий підрядник американських спецслужб, але зараз її аналітичні рішення використовуються Пентагоном, імміграційною службою (ICE) та шпиталями. Компанія отримала нові державні контракти на суму $1,6 млрд.
• Попри розпродаж, Palantir здобула нові перемоги в угодах цього місяця, включаючи багаторічний контракт з консалтинговою фірмою PwC для прискорення впровадження AI у Великій Британії та угоду з компанією FTAI.

Palantir працює і в Україні. В одному зі своїх інтервʼю керівник британського офісу компанії сказав, що сьогодні Україна — основне місце, де технології можна випробувати не лише на полігонах, а в реальному бою.