Економіка США зростає, але експерти тривожаться: схоже, що весь рух вперед — це дії ІТ-гігантів, які вливають сотні мільярдів доларів у бум штучного інтелекту. Згідно зі звітом JPMorgan Chase, на які посилається CNBC, інвестиції у сферу штучного інтелекту забезпечили 1,1% зростання ВВП у першій половині року.

Вісім компаній з оцінкою понад $1 трлн — Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla і Broadcom — зараз становлять близько 37% індексу S&P 500.

• Лише Nvidia, капіталізація якої перевищує $4,5 трлн, відповідає більш ніж за 7% усього індексу.
• Broadcom додала понад 50% лише за рік, Nvidia й Alphabet — близько 40%.
• Тому S&P 500 і Nasdaq зросли на 15% і 20% відповідно, навіть попри політичні кризи й урядовий шатдаун.
• Водночас сектори споживчих товарів та послуг показали менше ніж 5% зростання. Показовий приклад — мережа Target, яка нещодавно оголосила про скорочення 1 800 офісних співробітників, перше велике скорочення за десять років. Акції ритейлера обвалилися на 30% з початку року.

Експерти звертають увагу: у найближчі тижні на ринок вийдуть звіти Meta, Microsoft, Alphabet, Apple та Amazon, і знову вся увага буде прикута до AI-витрат. Наприклад, Nvidia нещодавно оголосила про $100 млрд інвестицій у OpenAI, щоб розгорнути системи, споживання енергії яких дорівнює потребам восьми мільйонів американських домогосподарств. Інші компанії, як-от AMD та Oracle, також ростуть на хвилі AI-партнерств.

Малі підприємства, які забезпечують близько 40% ВВП США, не мають нічого спільного з технологічною ейфорією. Згідно з опитуванням KeyBank, кожен четвертий малий бізнес зараз перебуває у режимі виживання. На бізнес тиснуть мита Трампа, що значно підвищили видатки. За оцінками S&P Global, тарифи Трампа коштуватимуть глобальному бізнесу понад $1,2 трлн у цьому році, і більшість цих витрат перекладаються на споживачів.

• Під кінець року настрій американців — найгірший за чверть століття.
• 57% опитаних Deloitte очікують погіршення економіки у 2026-му, тоді як рік тому так думали лише 30%.
• Покоління Z планує скоротити свої витрати на свята на 34%, міленіали — на 13%.
• А сезонне наймання в ритейлі впаде до мінімуму з 2009 року.

Тим часом навіть гіганти, які виграють від AI, скорочують персонал:

• Microsoft звільнила близько 9 000 працівників,
• Salesforce пояснює, що частину функцій тепер виконує AI,
• Starbucks оголосила про $1 млрд реструктуризації й закриває магазини.

Хоч штучний інтелект підживлює статистику і фондові ринки, реальна економіка США сьогодні виглядає роздвоєною: верхівка злітає у хмари AI-оптимізму, а основа — малі компанії, робітники, споживачі — не в кращому становищі. Як вказують опитані експерти CNBC, на штучний інтелект багато хто дивиться як на рятівний круг економіки, але навіть потребує часу, аби спрацювати. І поки це не трапиться, економіка США буде стагнувати.